策略與績效---會計利潤 VS 經濟利潤

　策略的價值不是只有Profit Creation，還有Value Creation。



Strategy as a Quest Value
-- ROIC=NOPAT/Capital Employed=NOPAT/(Fized Asset + Net Current Asset)
-- Accouting Profit
-- Shareholder (Economic ) Value Added
股東附加價值(SVA, Shareholder Value added)=(ROIC-WACC) x Invested Capital
其中(ROIC-WACC) Spread = SVA%

個案：
Airbone Express

航空業為什麼基本上不賺錢?
a. Airline這個商品有沒有差異化?
b. 消費者價格敏感度高
c. Capacity的產能有限，供應與需求的平衡不易達成
==> 差別訂價的策略出來了。
==> 影響需求彈性。(Agent的公司出來了，如旅遊業)

Softdrink為什麼會賺錢?

五力模型：
a. Boundary define(從狹義開始)
b. 價值鏈譜出來
c. 五件事情淨起來(Net effect)
-- 強化對上下游的議價能力
----交易雙方相對大小與及中度、交易對雙方的相對重要性、買方垂直整合能力(誰強，可自己生產又有外包能力的，最強)、產品標準化程度(外包)、買方資訊/移轉成本
--降低產業內(非良性)競爭的程度
----產業集中度、產業成長率、產品差異化程度、產能可微調節性(愈差的，就會被排及，保留剩餘產能，可以使進入者退縮)、FC/VA比率、廠商決策異質性、策略攸關性/退出障礙
--建構新進入廠商的障礙
----結構性(技術性)進入障礙
--------建立New Entry 不易克服之優勢差距(獨佔、特許權利、學習曲線效果、首動優勢(FMA)、提高競爭對手的成本(RRC，rasing rival cost，market leader沒有提高水位的方法時，就用這個方法)、前後向鎖喉策略(foreclosure，洗腎中心，把診所賣給醫師，由耗材商來經營，醫師跟耗材供應商的角色互換，過去業務人員重要，後來就改變成財務調度、營運能力重要))
--------建立New Entry 進入後引起激烈競爭的預期(相對精計規模量、超額產能(excess capacity)、宣示可能的承諾、阻絕性訂價策略(把價格壓到對方的變動成本抵下)....)
--------(建立)顯著的退出成本(資產專屬性程度(不可回復的投資)、提高退出障礙)
(退出成本高，也會阻絕對方進入)
--降低替代品的競爭威脅
--------替換傾向與轉移成本
--------性價比