Section 2, 購併

SECTION II:

Strategic Planning.
retailing acquisition-cost consideration
Bruner Decision Tree for selecting among inorganic growth opportunities
minority investment
minority investment alliance
complex contractual agreement
e.g. 富邦七合一合併案 - 增加經濟業務的市佔率。(證卷、自營商業務可以挖team就可以，不必透過合併公司。)談換股比率，是最棘手的問題。
富邦與花旗的策略聯盟-取得富邦集團五家公司各15%之股權，引進花旗以改善自己本身的體質。

資本適足率:bank of international settlement ratio。BIS ratio。

以銀行自有資本淨額除以其風險性資產總額而得的比率。我國銀行法規定，銀行的資本適足比率必須達到8%，目的在規範金融機構操作過多的風險性資產，以確保銀行經營的安全性及財務健全性。

財政部目前初步規劃，將銀行低於適足率的情形分不同程度處分，區分為8％、6％、4％、2％，除原本的限制盈餘分配外，擬增列限制其申設分支機構、限制其投資或開辦新業務、停止其部分業務及強制其解除經理人職務等處分。若，資本適足率低於 2％，更將強制進行清理、退出市場。

富邦與廈門商銀的案子其實是投資案，而非純粹購併案，可說是廣義的購併案。因為minority share holding實際上是很沒有保障的，例如:國泰人壽的合作對象是東方航空，國泰人壽想要增資擴點，但是東方航空卻是經營不善沒太多現金可增資，所以國泰人壽就被東方航空的財務問題而限制住。

BCG(Boston Consulting Group):
購併的Case很多是cash cow. 成長性(Market Growth)高，市場占有率(Market Share)低。

e.g. Time Warner 基本上就是Cash Cow、虛擬的、Content； AOL是實體的、有架構的。
2010/3/11是網路泡沫十週年。
有通路又有Content, Time Warner可以提供AOL的現金支援。怎麼看都是很棒的組合。